Σε διευκρινίσεις σχετικά με την παρουσία της στη Ρωσία προχώρησε η Coca-Cola HBC, μετά την έντονη αναστάτωση που προκάλεσαν στις χρηματιστηριακές αγορές οι εξελίξεις γύρω από τη Japan Tobacco International (JTI) και οι πληροφορίες περί αιτήματος να τεθούν υπό εξωτερική διαχείριση οι ρωσικές θυγατρικές του ομίλου.
Η εταιρεία ξεκαθαρίζει ότι δεν έχει λάβει οποιαδήποτε επίσημη ενημέρωση από τις ρωσικές αρχές για ενδεχόμενη μεταβολή του καθεστώτος λειτουργίας των δραστηριοτήτων της στη χώρα.
«Η Coca-Cola HBC δεν έχει λάβει καμία ειδοποίηση από τη ρωσική κυβέρνηση σχετικά με οποιαδήποτε αλλαγή στις δραστηριότητές της στη Ρωσία», αναφέρει η ανακοίνωση που εκδόθηκε στις 5 Νοεμβρίου από την έδρα του ομίλου στο Τσουγκ της Ελβετίας.
Παράλληλα, η διοίκηση επιχειρεί να καθησυχάσει τους επενδυτές σχετικά με τις πιθανές χρηματοοικονομικές συνέπειες μιας παρέμβασης, διευκρινίζοντας ότι η λειτουργία και η χρηματοδότηση των υπόλοιπων δραστηριοτήτων του ομίλου δεν εξαρτώνται από τα κεφάλαια που παράγονται στη ρωσική αγορά.
Αυτοτελής λειτουργία στη Ρωσία από το 2022
Σύμφωνα με την Coca-Cola HBC, οι επιχειρηματικές δραστηριότητές της στη Ρωσία λειτουργούν σε τοπική και αυτοτελή βάση από το 2022, όταν η παρουσία του ομίλου αναδιαμορφώθηκε μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.
Η εταιρεία δίνει ιδιαίτερη έμφαση στη χρηματοοικονομική αυτονομία των δραστηριοτήτων της εκτός Ρωσίας, επισημαίνοντας ότι δεν χρησιμοποιεί τα έσοδα ή τα διαθέσιμα των ρωσικών θυγατρικών για να καλύψει τις ανάγκες του υπόλοιπου ομίλου.
«Η Coca-Cola HBC δεν βασίζεται σε εισοδήματα ή κεφάλαια από τη ρωσική δραστηριότητά της για τη χρηματοδότηση των επιχειρήσεων του ομίλου εκτός Ρωσίας ή για την εξυπηρέτηση του δανεισμού του», τονίζεται στην ανακοίνωση.
Η διευκρίνιση αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς τα κεφάλαια που έχουν συγκεντρωθεί στη Ρωσία υπόκεινται ήδη σε περιορισμούς ως προς τη δυνατότητα μεταφοράς τους στο εξωτερικό.
Με βάση τις ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις της Coca-Cola HBC, τα ταμειακά διαθέσιμα των ρωσικών δραστηριοτήτων, συμπεριλαμβανομένης της Multon, ανέρχονταν την 3η Ιουλίου 2026 σε 1,04 δισ. ευρώ, έναντι 850,2 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Ωστόσο, η ανακοίνωση δεν περιλαμβάνει εκτίμηση για τις επιπτώσεις που θα μπορούσε να έχει στα ενοποιημένα οικονομικά αποτελέσματα ενδεχόμενη απώλεια του ελέγχου των ρωσικών θυγατρικών.
Ο όμιλος περιορίζεται να αναφέρει ότι θα προχωρήσει σε πρόσθετη ενημέρωση, εφόσον αυτό κριθεί αναγκαίο.
Πτώση 14,12% στη μετοχή – Πιέσεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Η ανακοίνωση ακολούθησε μια ιδιαίτερα αρνητική συνεδρίαση για τη μετοχή της Coca-Cola HBC στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Η μετοχή υποχώρησε κατά 14,12%, κλείνοντας στα 50,50 ευρώ, παρότι νωρίτερα είχε διαπραγματευτεί ακόμη και πάνω από τα 60 ευρώ, με την αγορά να αποτιμά αρχικά θετικά τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα εννεαμήνου.
Οι έντονες ρευστοποιήσεις επηρέασαν και τη συνολική εικόνα του ελληνικού χρηματιστηρίου, με τον Γενικό Δείκτη να ολοκληρώνει τη συνεδρίαση καταγράφοντας απώλειες 1,92%.
Η αλλαγή του επενδυτικού κλίματος συνδέεται με τις εξελίξεις στη Ρωσία και τις ανησυχίες για πιθανές κρατικές παρεμβάσεις σε επιχειρήσεις ξένων συμφερόντων.
Η απόφαση Πούτιν για την JTI και το αίτημα για τη Multon
Αρχική αφορμή για την αναστάτωση αποτέλεσε η απόφαση του Ρώσου προέδρου Βλαντίμιρ Πούτιν να θέσει υπό προσωρινή διαχείριση τις συμμετοχές της Japan Tobacco International σε τέσσερις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στη Ρωσία.
Ο έλεγχος των συγκεκριμένων συμμετοχών μεταφέρθηκε στη ρωσική Industrial Assets, προκαλώντας προβληματισμό για το ενδεχόμενο να ακολουθήσουν ανάλογες αποφάσεις και για άλλους ξένους επιχειρηματικούς ομίλους.
Η ανησυχία εντάθηκε όταν η ρωσική οικονομική εφημερίδα Kommersant δημοσίευσε πληροφορίες σύμφωνα με τις οποίες η εταιρεία Bochkari, παραγωγός μπίρας και αναψυκτικών με έδρα την περιοχή Αλτάι, έχει υποβάλει αίτημα προς τον Βλαντίμιρ Πούτιν για την υπαγωγή των Multon και Multon Partners σε καθεστώς προσωρινής εξωτερικής διαχείρισης.
Μάλιστα, σύμφωνα με το δημοσίευμα, η Bochkari έχει προτείνει να αναλάβει η ίδια τη διαχείριση των δύο εταιρειών.
Το σχετικό αίτημα φέρεται να κατατέθηκε στα μέσα Οκτωβρίου και στη συνέχεια να διαβιβάστηκε στη ρωσική κυβέρνηση για εξέταση.
Πηγές που επικαλείται η εφημερίδα υποστηρίζουν ότι η πρόταση έχει εξασφαλίσει μερική υποστήριξη από αρμόδιους αντιπροέδρους της ρωσικής κυβέρνησης.
Πάντως, πρόκειται για αίτημα που βρίσκεται υπό εξέταση και όχι για οριστική απόφαση αλλαγής του ιδιοκτησιακού ή διοικητικού καθεστώτος των θυγατρικών της Coca-Cola HBC.
Η σημασία της ρωσικής αγοράς για τον όμιλο
Παρά τις αλλαγές που ακολούθησαν τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία το 2022, η Coca-Cola HBC διατήρησε σημαντική επιχειρηματική παρουσία στη Ρωσία.
Αν και σταμάτησε την παραγωγή των διεθνών σημάτων της Coca-Cola, εξακολούθησε να δραστηριοποιείται μέσω της Multon Partners, διαθέτοντας στην τοπική αγορά προϊόντα με εμπορικές ονομασίες όπως Dobry και Rich.
Η δραστηριότητα αυτή υποστηρίζεται από δέκα παραγωγικές εγκαταστάσεις αναψυκτικών και χυμών.
Το οικονομικό μέγεθος της ρωσικής αγοράς εξηγεί και την ένταση της αντίδρασης των επενδυτών στις πληροφορίες περί πιθανής κρατικής παρέμβασης.
Το 2025, ο κύκλος εργασιών των δραστηριοτήτων στη Ρωσία διαμορφώθηκε σε περίπου 1,61 δισ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 14% των συνολικών εσόδων της Coca-Cola HBC.
Παράλληλα, σύμφωνα με εκτιμήσεις της BNP Paribas Exane, η ρωσική αγορά αναμένεται να αντιπροσωπεύει περίπου το 30% έως 40% των λειτουργικών κερδών και των κερδών ανά μετοχή του ομίλου το 2026.
Τα στοιχεία αυτά αναδεικνύουν τη σημασία των ρωσικών θυγατρικών για την κερδοφορία της Coca-Cola HBC, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία διαβεβαιώνει πως η χρηματοδότηση των υπόλοιπων δραστηριοτήτων της δεν εξαρτάται από αυτές.
Στη σκιά των εξελίξεων τα ισχυρά αποτελέσματα εννεαμήνου
Η αναστάτωση στις αγορές σημειώθηκε μόλις μία ημέρα μετά τη δημοσιοποίηση των οικονομικών αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου και εννεαμήνου της Coca-Cola HBC.
Ο όμιλος είχε ανακοινώσει ισχυρές επιδόσεις, προχωρώντας παράλληλα σε αναβάθμιση των προβλέψεών του για το σύνολο του 2026.
Ωστόσο, η θετική εικόνα των οικονομικών αποτελεσμάτων επισκιάστηκε από τις πληροφορίες που προέρχονται από τη Μόσχα και αφορούν το ενδεχόμενο υπαγωγής των ρωσικών θυγατρικών σε προσωρινή εξωτερική διαχείριση.
Το ενδιαφέρον της επενδυτικής κοινότητας επικεντρώνεται πλέον στις αποφάσεις των ρωσικών αρχών και στις πιθανές συνέπειες που θα είχε μια τέτοια εξέλιξη για τα οικονομικά μεγέθη και τη συνολική παρουσία της Coca-Cola HBC στη συγκεκριμένη αγορά.
